募资与投资者准入：受限计划发售、认可投资者、KYC 与 30/50 规则

为 VCC 基金募资，意味着选定一条发售股份的法定路径，确认每位投资者符合该路径的资格，并在收款前完成反洗钱核查。 对许多面向专业投资者的基金而言，这条路径就是受限计划（restricted scheme）：经 CISNet 通知 MAS，只向特定类别的投资者发售，并随附信息备忘录。本页讲解这条路径、认可投资者的判定标准、VCC 中由谁执行 KYC、13O 的 30/50 规则，以及随之而来的税务申报登记。本站不发售基金，也不招揽投资者，只解释规则如何运作。

选择发售路径

在新加坡发售的集合投资计划（Collective Investment Scheme, CIS），若在新加坡设立，须获 MAS 授权（authorised）；若在境外设立，须获 MAS 认可（recognised），除非适用豁免（MAS《集合投资计划的发售》，2026-10-05 更新）。列入 MAS 受限计划名单是通知程序的结果，并非对基金的批准。

年度声明的时间安排出自 MAS SFA 13-N02 号通知：首个周年日为该计划列入名单之日起满 12 个月；负责人最早可在周年日前一个月开始提交；周年日可以通过至少提前一个月提交的修订申请提前（但不能推后）。豁免附带条件，其中包括广告限制，因此推介材料应对照所依据的豁免条款审阅。若管理人是风险投资基金管理人（Venture Capital Fund Manager, VCFM），其基金只能向认可投资者与机构投资者发售，指引列明的少数例外除外（MAS SFA 04-G05 附录 4）。

谁是认可投资者

认可投资者（Accredited Investor, AI）类别由《证券与期货法》第 4A 条界定。个人满足以下三项标准之一即可：

自 2019 年 1 月 8 日起，符合标准的个人还须选择加入（opt-in），才会被视为认可投资者，并可撤回该同意。公司、受托人及其他实体在第 4A 条下另有标准，应查阅现行法规，不能套用个人门槛。实务中，每位投资者的认可投资者身份会在认购文件中以声明、选择加入记录及证明文件佐证；投资者日后追加认购或情况发生变化时，会重新核查。

VCC 中由谁执行 KYC

VCC 必须从 MAS VCC-N01 号通知（2025-06-30 最近修订）列明的类别中委任一家合资格金融机构（Eligible Financial Institution, EFI），执行客户尽职调查（Customer Due Diligence, CDD）及相关反洗钱与反恐融资（AML/CFT）措施。合资格类别包括新加坡持牌银行、资本市场服务（CMS）牌照持有人、核准受托人及持牌信托公司。VCC 还须维护受益所有人登记册，至少记录姓名、身份证件号码、地址、出生日期、国籍及成为受益所有人的日期，并存放于 VCC、其管理人或 EFI 的注册办事处。

ACRA 说明，VCC 的股东名册不公开，但主管机关可要求查阅（ACRA Step 1，2026-01-29）。名册保密不等于匿名：监管与执法机构可以查阅，CRS 申报也照常适用。

准入文件与首次交割路径

投资者准入通常是交割时间表中耗时最长的环节，因为银行账户、KYC 与投资者文件都必须齐备，资金才能划转。一套典型文件包括：

1. 认购协议，以及投资者确认已收到信息备忘录。
2. 投资者类别声明（认可投资者、机构投资者，或每笔交易 S$20 万的依据）及选择加入记录。
3. 投资者的身份与地址证明；实体投资者还须提供其控制人与受益所有人的相关证明。
4. 与风险相称的财富来源与资金来源资料。
5. CRS 自我证明（self-certification），如适用，另附 FATCA 自我证明。
6. 用于认购、分派与赎回的银行账户信息。
7. 封闭式基金还须写明承诺金额，并确认已知悉提款（capital call）与违约条款。

封闭式基金通常先完成首次交割（first close），再在基金文件规定的期限内进行后续交割，后加入的投资者往往须与先前投资者做均衡调整（equalisation）。开放式基金则在截止时间后、于交易日接受认购。准入在整体发行时间表中的位置，见九步流程。无论哪种情况，此处收集的投资者人数与持股数据都会直接用于下文的 30/50 测试。

13O 基金的 30/50 规则

30/50 规则适用于第 13D、13O 和 13OA 条下的基金，不适用于 13U（MAS FDD Cir 05/2026，2026-07-31）。

超过上限的居民非个人投资者属于非合格投资者（non-qualifying investor），须向所得税审计官（Comptroller of Income Tax）缴纳财务罚款，计算公式为 A × B × C：A 为该投资者的持有比例，B 为基金在该基期依经审计账目计算的收入，C 为该课税年度的企业所得税税率。若超限源于投资者无法合理控制的情况，审计官可给予最长三个月的宽限期。自 2025 课税年度（YA 2025）起，投资于 13O/13OA 基金的 S13D 信托及单位信托不受该规则限制。对管理人而言，实际做法是在每次交割和每个交易日监控持股比例，尤其是在投资者人数较少的早期。

CRS 与 FATCA 登记

属于申报新加坡金融机构（Reporting Singaporean Financial Institution）的 VCC，须在 3 月 31 日前向 IRAS 登记，并在 5 月 31 日前提交年度 CRS 申报表或零申报表（IRAS CRS 页面，2026-09-09）。FATCA 申报表或零申报表同样须在 5 月 31 日前提交（IRAS FATCA 页面，2026-08-11）。对于伞形结构，IRAS 2019 年的登记信息说明显示在伞形层面登记；请对照 IRAS 现行指引确认。准入时收集的自我证明是完成这些申报的基础，因此缺漏应在首次交割前补齐，而不是留到年底。所有循环期限汇总于报告日历。投资者应在所在司法辖区就其持有份额的申报与税务处理取得专业意见。

本页不涉及的内容：VCC 完整的反洗钱与反恐融资框架（见 vccfund.com.sg/aml-cft），以及银行开户所需文件。如需结合具体基金解读，可通过本站联系方式登记需求。